什么是中小企業(yè)集合票據(jù)和超級(jí)短期融資券

一、中小企業(yè)集合票據(jù)

(一)概念

中小企業(yè)集合票據(jù)是指2個(gè)(含)以上、10個(gè)(含)以下具有法人資格的企業(yè)，在銀行間債券市場(chǎng)以統(tǒng)一產(chǎn)品設(shè)計(jì)、統(tǒng)一券種冠名、統(tǒng)一信用增進(jìn)、統(tǒng)一發(fā)行注冊(cè)方式共同發(fā)行的，約定在一定期限還本付息的債務(wù)融資工具。

(二)融資方式特點(diǎn)

1、注冊(cè)：集合票據(jù)需在中國銀行間市場(chǎng)交易商協(xié)會(huì)注冊(cè)；

2、金額；

3、期限：集合短期融資券期限不超過一年，集合中期票據(jù)期限不超過三年；

4、擔(dān)保：可采取多種擔(dān)保方式，包括由主體信用評(píng)級(jí)為AA級(jí)及以上的擔(dān)保公司承擔(dān)連帶保證責(zé)任、企業(yè)以其自有資產(chǎn)向擔(dān)保機(jī)構(gòu)提供抵押或質(zhì)押等反擔(dān)保、銀行給予信貸支持等信用增級(jí)措施；

5、效率：交易商協(xié)會(huì)鼓勵(lì)創(chuàng)新，支持為中小企業(yè)拓寬融資渠道，項(xiàng)目可進(jìn)入“綠色通道”注冊(cè)，有效提高發(fā)行效率；

6、統(tǒng)一管理：集合票據(jù)由主承銷商統(tǒng)一發(fā)行，募集資金集中到統(tǒng)一賬戶，再按各發(fā)行企業(yè)額度扣除發(fā)行費(fèi)用后撥付至各企業(yè)賬戶；債券到期前，由各企業(yè)將資金集中到統(tǒng)一賬戶，統(tǒng)一對(duì)債權(quán)人還本付息。

(三)融資方式優(yōu)勢(shì)

1、解決單一企業(yè)因規(guī)模較小不能獨(dú)立發(fā)債的矛盾，降低了融資門檻。

2、對(duì)單一企業(yè)的要求較低，通過集合發(fā)債有利于提升單一企業(yè)的信用等級(jí)，降低融資成本。

3、中小企業(yè)能在銀行間債券市場(chǎng)融資，可極大提升企業(yè)知名度，樹立良好的信用形象。

4、中國銀行間市場(chǎng)交易商協(xié)會(huì)鼓勵(lì)創(chuàng)新，支持為中小企業(yè)拓寬融資渠道，項(xiàng)目可進(jìn)入“綠色通道”注冊(cè)，有效提高發(fā)行效率。

二、超級(jí)短期融資券(超短融)

(一)概念

所謂超短期融資券，是指具有法人資格、信用評(píng)級(jí)較高(一般為中央AAA級(jí)企業(yè))的非金融企業(yè)在銀行間債券市場(chǎng)發(fā)行的，期限在270天(九個(gè)月)以內(nèi)的短期融資券。

(二)功能

SCP期限最短為7天，也可以此類推為14天、21天，最長期限不超過九個(gè)月。這意味著SCP不同于一般的企業(yè)債券產(chǎn)品，發(fā)行規(guī)模將不受凈資產(chǎn)40%的紅線約束。這將進(jìn)一步豐富市場(chǎng)的利率期限結(jié)構(gòu)、風(fēng)險(xiǎn)結(jié)構(gòu)以及流動(dòng)性結(jié)構(gòu)，有利于形成短、中、長期兼?zhèn)涞氖袌?chǎng)化收益率曲線。

(三)優(yōu)勢(shì)

SCP比短期融資券更為靈活，可以滿足企業(yè)短期流動(dòng)資金不足的瓶頸，有助于提高企業(yè)流動(dòng)性管理水平，特別適合財(cái)務(wù)集中管理的大型企業(yè)集團(tuán)；在利率上也比銀行流動(dòng)性貸款更有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)、更市場(chǎng)化，而銀行貸款還要制約于央行的管制利率。

(四)發(fā)行范圍

目前超短期融資券試點(diǎn)范圍包括九家大型國有企業(yè)及中國鐵道部，根據(jù)試點(diǎn)結(jié)果將會(huì)決定是否進(jìn)一步擴(kuò)大到其他的企業(yè)。九家大型企業(yè)為中國國家電網(wǎng)公司、中國南方電網(wǎng)有限責(zé)任公司、中國石油天然氣集團(tuán)公司、中國石油化工股份有限公司、中國海洋石油總公司、神華集團(tuán)有限責(zé)任公司、中國電信集團(tuán)公司、中國聯(lián)通集團(tuán)及中國移動(dòng)有限公司。